中信建投证券研报指出，连连数字是中国首批在全球范围内提供跨境支付的公司之一，Frost & Sullivan预计中国跨境数字支付市场2022-2027年预计复合增速25.2%，公司有望受益于行业增长。 凭借先发优势积累了牌照和客户壁垒，公司已经获批65项支付牌照及相关资质，累计服务590万家商户及企业，2024年数字支付流水达到3.3万亿元，成为行业龙头。 公司核心业务分为数字支付（境内/全球）与增值服务。全球支付涵盖收单、收付款、汇兑等，通过虚拟账户体系解决跨境电汇费用高、开户难等痛点，费率（0.29%-5.5%）显著高于境内支付（0.01%-1.1%）。2020-2024年全球支付收入从3.78亿元增至8.08亿元，复合增速20.9%。 另外，公司近日取得香港VATP牌照，有望加强web3布局，完善数字支付生态。预计公司2024~27年收入的年复合增速为 14.3%，首次覆盖给予“增持”评级。