长江证券研报指出，长城汽车(601633.SH)Q3海外及坦克销量同比高增，销量占比同环比持续提升推动单车收入持续提升。公司加速全球化布局，坚定新能源转型，积极变革创新，有望持续推动销量业绩双提升。出海方面，公司“ONE GWM”战略加速出海，海外市场已覆盖170多个国家和地区，海外销售渠道超过1300家，出口销量持续增长的同时，泰国罗勇工厂已量产多款车型，巴西项目也在稳步推进中，未来将加速推动公司销量增长。短中期看，公司出海加速叠加国内坦克等高价值车型占比提升有望推动公司销量与业绩成长，长期看，公司四大拓展战略打开销量长期增长空间，智能化转型开启全产业链盈利空间。维持“买入”评级。