华安证券研报指出，宇通客车(600066.SH)为大中客市占率稳居行业第一，销量结构优于竞争对手2024M1-8公司大中客销量市场份额由2023 年的36%提升到43%。国内客车市场整体处于周期复苏启动阶段，其中公交市场以旧换新政策将助推国内公交客车实现恢复性增长；国内旅游需求依旧旺盛带动旅团客车市场持续增长。海外市场空间广阔，根据Marklines 数据统计，中国客车出口的理论上限空间约20 万+辆。同时，全球电动客车渗透率仅3%，空间提升蕴含较大潜力。考虑到公司是大中型客车行业销量第一的企业以及海外销量的快速增长，应当享受一定估值溢价，首次覆盖，给予“买入”评级。